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花旗发布研报称,九龙仓置业(01997)自2017年上市以来维持65%派息比率以支持去杠杆,随着债务减少及资本管理,预计2026年底净债务降至约200亿港元,负债比率约11%,管理层决定由2026年起将派息比率上调25个百分点至90%,令今年上半年每股派息同比升42%至0.94港元,属重大正面惊喜。花旗维持九龙仓置业“买入”评级,目标价31.6港元,基于对2026年每股资产净值57.45元折让45%。
该行指九龙仓置业今年上半年基础净利润同比升6%至33.11亿港元,受融资成本同比减少37%支持;投资物业经营溢利同比跌2.5%至44.1亿港元,边际利润率83.8%。海港城零售租户销售跑赢市场,出租率维持92%;时代广场整体收入同比跌12%。
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